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银保监会出手 一重磅新规发布

浏览次数:645次 发布时间:2019-07-12 10:47:46 来源:三益宝

  银保监会近期发布《中国银保监会办公厅关于保险资金投资集合资金信托有关事项的通知》,进一步加强保险机构投资集合资金信托业务管理。


  具体而言,《通知》对保监会2014年发布的《关于保险资金投资集合资金信托计划有关事项的通知》作出修订,由原来的8条增加为19条,调整了信托公司条件、信托信用等级、关联交易、责任追究等内容;新增了禁止将信托作为通道、强化信托公司主动管理责任、对底层资产进行穿透、加强投资者适当性管理、设置投资比例限制以及信用增级安排和免增信条件等要求。


  业内解读,新规的出台,对受行政处罚而无法开展信保业务的信托公司而言无疑是一次“松绑”,但同时对信托公司开展相关业务提出了更高的合规性要求。


  规模为1.27万亿


  保险机构投资资金信托业务迎新规


  近年来,保险资金投资资金信托规模快速增长,截至2018年底,保险机构投资资金信托规模为1.27万亿元。为进一步加强保险机构投资集合资金信托业务管理,规范投资行为,防范资金运用风险,根据《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》的精神,银保监会于近日修订并发布了《中国银保监会办公厅关于保险资金投资集合资金信托有关事项的通知》(以下简称《通知》)。


  《通知》由原来的8条增加为19条,保留了保险机构投资资金信托的决策授权机制、专业责任人资质、基础资产范围、法律风险、投后管理、信息报送、行业自律管理等要求;调整了信托公司条件、信托信用等级、关联交易、责任追究等内容;新增了禁止将信托作为通道、强化信托公司主动管理责任、对底层资产进行穿透、加强投资者适当性管理、设置投资比例限制以及信用增级安排和免增信条件等要求。


  《通知》的发布是银保监会推动保险资金更好地服务保险主业和实体经济的重要举措。扩大“保信”合作范围,有利于为保险机构和信托公司营造良好的公平竞争环境;明确保险资金去通道、去嵌套的监管导向,有利于限制不合理、不合规的投资业务开展;明确保险资金投资信托的信用增级安排不得由金融机构提供,有利于打破金融机构刚性兑付;明确基础资产投资范围,有利于进一步发挥信托公司在非标资产方面积累的行业优势,引导保险资金更多地流入实体经济。同时,《通知》实行“新老划断”,有利于维持机构必要的流动性和市场稳定,确保制度平稳过渡。


  下一步,银保监会将强化对保险资金投资集合资金信托的业务监管,发挥保险资金长期稳健投资优势,进一步提升保险资金服务实体经济质效。


  划重点!


  规定由8条增加到19条


  《通知》对保监会2014年发布的《关于保险资金投资集合资金信托计划有关事项的通知》作出修订,由原来的8条增加为19条。


  具体来说:调整了信托公司条件、信托信用等级、关联交易、责任追究等内容;新增了禁止将信托作为通道、强化信托公司主动管理责任、对底层资产进行穿透、加强投资者适当性管理、设置投资比例限制以及信用增级安排和免增信条件等要求。


  根据修订内容,基金君整理主要有以下6大重点内容及影响:


  1.重大行政处罚减少为1年


  根据新规,信托公司的准入门槛是:


  (一)具有完善的公司治理、良好的市场信誉和稳定的投资业绩,上年末经审计的净资产不低于30亿元人民币;


  (二)近一年公司及高级管理人员未发生重大刑事案件,未受监管机构重大行政处罚。


  解读:此前规定“近三年公司及高级管理人员未发生重大刑事案件且未受监管机构行政处罚”。


  对此,长安信托发展研究部认为新规将信托公司“未受监管机构行政处罚”放宽至“未受监管机构重大行政处罚”,这有利于促进信保业务的合作。


  自2017年3月份拉开金融严监管序幕至今年5月末,已经有多达家信托公司受到了监管行政处罚,导致可与保险公司合作的信托公司越来越少,影响了保险公司非标债权资产的配置,所以此项不合理的规定放松符合保险公司、信托公司各方的发展需要。


  2.不得投资结构化信托劣后级


  新规明确限制保险资金投资于结构化集合资金信托的劣后级受益权。


  解读:过去并未禁止投资结构化集合资金信托计划的劣后级受益权,只是要求投资后15个工作日向保监会报告。


  3.非标债权需AA评级以上


  《通知》要求:保险资金所投基础资产为非标债权资产的集合资金信托,应进行外部信用评级,且信用等级不得低于国内信评机构评定的AA级或相当于AA级的信用级别。


  解读:此前的规定是:保险资金投资的固定收益类集合资金信托计划,信用等级不得低于国内信用评级机构评定的A级或者相当于A级的信用级别。


  因此,新规对于基础资产的评级要求较之前提高。


  不过长安信托发展研究部表示,此次评级要求的提高对保险与信托的合作影响不大。“考虑到近两年,受去杠杆的影响,债券市场、信托产品的信用违约风险有明显的提升,此次将集合信托产品评级要求提高至AA级符合非标债权市场的现实状况。在实际中,保险资金对于融资类集合信托计划的评级要求普遍在AA级以上,有的保险公司内部要求AA+以上,所以此次评级要求的提高对保险与信托的合作影响不大。”


  4.明确所投产品信用增级安排


  新规还明确了对所投产品的信用增级安排要求,信用增级应符合以下条件:


  (一)信用增级方式与融资主体还款来源相互独立。


  (二)信用增级采用以下保证担保、质押担保或其组合;


  设置保证担保的,应当为本息全额无条件不可撤销连带责任保证担保,担保人信用等级不低于被担保人信用等级,担保行为履行全部合法程序,且同一担保人全部对外担保金额占其净资产的比例不超过50%。由融资主体母公司或实际控制人提供担保的,担保人净资产不得低于融资主体净资产的1.5倍。


  2.设置抵押或质押担保的,担保财产应当权属清晰,质押担保办理出质登记,抵押担保办理抵押物登记,经评估的担保财产价值不低于待偿还本息。


  3.银保监会认可的其他合法有效的信用增级方式。


  (三)不得由金融机构提供任何直接或间接、显性或隐性的担保、回购等代为承担风险的承诺。


  (四)融资主体信用等级为AAA,且符合下列条件之一的,可免于信用增级:


  上年末净资产不低于150亿元;


  2.最近三年连续盈利;


  3.融资主体募投项目为经国务院或国务院投资主管部门核准的重大工程。


  5.禁止通道类信保合作


  规定保险资金投资集合资金信托应当在信托合同中明确约定权责义务,禁止将资金信托作为通道。要求资金信托应当由受托人自主管理,并承担产品设计、项目筛选、尽职调查、投资决策、实施及后续管理等主动管理责任,即便是聘请第三方投资顾问,也不得让渡主动管理职责而单纯担当通道。


  解读:据悉,目前保险资金投资于集合资金信托主要有两种模式:


  一是由信托公司主动管理,主导资产筛选、交易结构设计、尽职调查、风险决策和期间管理等整个流程,保险资金只是作为资金方之一参与投资;


  二是由保险公司主导资产获取、结构设计及尽职调查等事项,信托公司只作为通道,也就是通常说的“假集合真通道”类项目,这一模式在信保合作中较为普遍。


  长安信托表示,禁止将资金信托作为投资通道将对信托公司的主动管理能力提出更高要求,信托公司必须在资产获取、风险决策以及后期运营管理等方面提升专业能力,如此才能争取到更多的保险资金进行合作。


  6.集中度限制


  为了防止假集合,新规还对险资投资单一集合资金信托的比例进行了限制,即:除信用等级为AAA级的集合资金信托外,保险集团(控股)公司或保险公司投资同一集合资金信托的投资金额,不得高于该产品实收信托规模的50%,保险集团(控股)公司、保险公司及其关联方投资同一集合资金信托的投资金额,合计不得高于该产品实收信托规模的80%。

关键词: 银保监会新规
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